起句“临水一长啸”采用情感迸发式的写法领起全篇，把临水垂钓与发泄悲愤情绪融合起来，痛定思痛、长歌当哭的诗人形象跃然纸上，给人以震撼灵魂的感染力。
紧接着便回首往事，概述人生旅途的变化，宦海沉浮、仕途得失、人间冷暖、世事盈虚，尽在一声长啸之中。
诗中江州之贬在诗人心灵所造成的阴影时刻折磨着他，即使临水垂钓时也挥之不去。“忽思”一语正这种心理状态的真切表现。
此诗颔联“三登甲乙第，一入承明庐”，是诗人对前期一帆风顺、春风得意情景的追溯，也是对贬谪所受精神创伤的反衬。
那时，他既利用诗歌“补察时政”、“导泄人情”，往往使权贵们闻声变色。这自然给诗人留下了美好的回忆。可惜好景不长，逝者如流，这种回忆也带有浓浓的苦涩味了。
后两联则表现了诗人后期的思想变化。这一联写的是诗人身遭贬谪、饱经风霜之后对世事人生的重新审视，也是他寻求心理平衡的一种自慰。
可以看出，白居易头脑中的儒家入世思想逐渐让位于释、道出世思想。全诗以“今来伴江叟，沙头坐钓鱼”作结，轻快潇洒中隐含着深沉的苦闷，自我排遣中透露也几分达观。
白居易 唐代胡旋女，胡旋女。心应弦，手应鼓。
跳胡旋舞的舞女，心随着曲调的旋律，手随着鼓点舞动。
弦鼓一声双袖举。回雪飘飖转蓬舞。
鼓乐声中舞动双袖，象雪花空中飘摇，象蓬草迎风飞舞，连飞奔的车轮都觉得比她缓慢，连急速的旋风也逊色了。
左旋右转不知疲，千匝万周无已时。
左旋右转不知疲倦，千圈万周还在转个不停。
人间物类无可比，奔车轮缓旋风迟。
世上万物都无可比拟，她的旋转比飞转的车轮和疾风还要快。
曲终再拜谢天子，天子为之微启齿。
一曲终了拜谢天子，天子开口褒奖。
胡旋女，出康居，徒劳东来万里余。
胡旋女出自西域的康居国，千辛万苦从千万里外来到中原。
中原自有胡旋者，斗妙争能尔不如。
从此中原有了胡旋舞，中原舞者争奇斗艳甚至超过胡旋女。
天宝季年时欲变，臣妾人人学圜转。
天宝末年纲纪败坏大臣和女子都学这种飞快旋转的胡旋舞。
中有太真外禄山，二人最道能胡旋。
其中宫中的杨贵妃和外镇安禄山，两人的胡旋舞跳得最出色。
梨花园中册作妃，金鸡障下养为儿。
杨贵妃因善歌舞受宠，在宫中乐部梨园内册封为贵妃。安禄山则在宫中画金鸡为饰的坐障前被杨贵妃收为义子。
禄山胡旋迷君眼，兵过黄河疑未反。
安禄山用胡旋舞迷惑了玄宗的眼睛，让他分不清是非。以至叛军度过了黄河他还不信安禄山已反叛。
贵妃胡旋惑君心，死弃马嵬念更深。
杨玉环随李隆基流亡蜀中，途经马嵬驿，禁军哗变，玄宗无奈，只得下令38岁的杨贵妃自缢。玄宗迫于无奈赐死杨贵妃后对她思念更深。
从兹地轴天维转，五十年来制不禁。
从这以后国家发生天翻地覆变化，五十年来胡旋舞却一直延续下去。
胡旋女，莫空舞，数唱此歌悟明主。
胡旋女，请不要一味地跳胡旋舞，把我这首歌唱给贤明的君主听让他领悟。
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白居易 唐代午后郊园静，晴来景物新。雨添山气色，风借水精神。
永日若为度，独游何所亲。仙禽狎君子，芳树倚佳人。
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蚁斗王争肉，蜗移舍逐身。蝶双知伉俪，蜂分见君臣。
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蠢蠕形虽小，逍遥性即均。不知鹏与鷃，相去几微尘。
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白居易 唐代凉风起禁掖，新月生宫沼。夜半秋暗来，万年枝袅袅。
炎凉递时节，钟鼓交昏晓。遇圣惜年衰，报恩愁力小。
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素餐无补益，朱绶虚缠绕。冠盖栖野云，稻粱养山鸟。
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量能私自省，所得已非少。五品不为贱，五十不为夭。
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若无知足心，贪求何日了。
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