作者曾几度客游合肥，并与一歌妓相爱。当时的欢聚，竟成为他一生颇堪回忆的往事。在记忆中，她的形象十分鲜明。然而伊人远去，后会无期。回首往事，令人思念不已，感慨万千。梦中相见，又被山鸟惊醒。思念之苦，真觉得“当初不合种相思”了。愁思绵绵，犹如肥水东流，茫无尽期。谁使两人年年元宵之夜，各自有心头默默重温当年相恋的情景！词中所流露的伤感与愁思，即是为此而发。全词深情缱绻，缠绵哀婉。此首元夕感梦之作。起句沉痛，谓水无尽期，犹恨无尽期。“当初”一句，因恨而悔，悔当初错种相思，致今日有此恨也。“梦中”两句，写缠绵颠倒之情，既经相思，遂不能忘，以致入梦，而梦中隐约模糊，又不如丹青所见之真。“暗里”一句，谓即此隐约模糊之梦，亦不能久做，偏被山鸟惊醒。换头，伤羁旅之久。“别久不成悲”一语，尤道出人在天涯况味。“谁教”两句，点明元夕，兼写两面，以峭劲之笔，写缱绻之深情，一种无可奈何之苦，令读者难以为情。
姜夔 宋代云隔迷楼，苔封很石，人向何处。数骑秋烟，一篙寒汐，千古穴来去。使君心在，苍厓绿嶂，苦被北门留住。有尊中酒差可饮，大旗尽绣熊虎。
扬州城外云雾弥漫，很石四周已遍布苔藓，当年的英雄人物现在又去了哪里？只有秋烟中的征骑、寒潮中的船只，仍然年复一年地空自来去。他的心，已热爱上了青崖绿嶂的田园生活，却苦于被委派到京口这个北疆的门户，虽有樽中酒可供饮用，却仍需举起满绣着熊虎的大旗。
前身诸葛，来游此地，数语便酬三顾。楼外冥冥，江皋隐隐，认得征西路。中原生聚，神京耆老，南望长淮金鼓。问当时、依依种柳，至今在否。
你是昔日的诸葛在世，到此一游，军事上寥寥数语便可得“三顾茅庐”般的赏识。而今扬州城外昏暗不明，江边隐约看不清，（稼轩你却能）辨认得清征西之路。中原地区民多财足，汴京的老人们，日夜南望盼望着你的北伐。稼轩啊，在这北伐的前夕，你在想什么？你是否想问那当年自己亲手种下的依依垂柳：而今，你可安好？
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姜夔 宋代笔陈无功汗左轮，而今老去不能军。
水边白鸟闲於我。窗外梅花疑是君。
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欲向江湖行此话，可无朋友吒斯文。
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新篇大是相料理，因忆西山扬子云。
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